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三大期指走势分化 IH多强 IC空凶

来源: 久久金业 发布时间:2019-04-30 16:28

  在调整多日之后,周一,三大期指走势分解,其中IH1905合约全天体现强劲,最高上探至2979.8点,涨幅一度超2.4%,收报2944.6点,涨1.23%;IC1905合约则低开低走,盘中再创阶段新低5226.2点,收报5258.8点,跌2.53%;IF1905合约日内动摇较大,早盘两次翻绿,午后则冲高回落,收报3914.8点,涨0.38%。 4月29日三大期指走势分解严重,其一,2018年年报以及2019年一季度成绩报告大部分已发表完毕,其中蓝筹股盈余增速超预期反弹,而以科技股为主的中小创全体盈余增速继续负增长,低于商场预期;其二,2019年一季度中国经济增速超预期,且央行多次强调适度宽松的货币政策为主,因此二季度继续大幅开释流动性的概率减少,这样不利于中小盘股票的估值抬升,在存量资金博弈下,职业龙头企业具有较高的盈余确定性。 在三大期指对应的标的指数成分股中,上证50指数(2943.5417, 4.14, 0.14%)中的国企占比最大、沪深300指数居中、中证500指数最小,这也是IH在三大期指中体现最强、IC体现最弱、IF居中的主要原因。 此外,IC体现较弱或许还与注册制越来越近有关。科创板很快就会开启,科创板的制度性立异有望给我国证券商场带来真正的注册制,那么原有的中小盘股的壳价值就会显著下降,带来估值向下调整的压力,这也是IC体现弱的另一主因。 三大期指体现分解是否是对标的指数走势的提前预期? 三大期指走势分解在各自基差体现中已体现出来。比如,4月15日至24日,IF当月合约继续保持贴水状况,IH全体上保持升水状况,IC当月合约继续保持贴水状况则要追溯到3月12日,且呈不断扩大趋势,阐明投资者看空IC的程度远大于IH。对短期而言,三大期指主力合约贴水程度不断收窄,特别是IC虽然周一大跌,但贴水幅度大幅收窄,预计短期有望企稳。 实际上,昨日三大期指走势分解并非新鲜事。就本周而言,期指三种类的分解走势与1月末的行情场景较为相似。 就当下行情而言,自3月底以来,A股已从增量式脉冲上涨逐步转向存量式的震荡结构。因为4月30日是上市公司2018年年报和2019年一季报发表的最终关口,因此在4月最终几个买卖日中个股会再度面临成绩地雷风险。 存量的商场环境再度遭遇成绩的不确定性(这点与1月末相似),叠加消息面和资金面(4月29日是‘五一’节前资金可以卖出取现的最终一天的影响),因此资金倾向于大指数进行避险和防护,盘面再次出现今年1月末的恐慌性抛售。不过,进入5月后成绩地雷对中小指数的负面影响将逐步消退。



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